Swap en France

Préface

Un swap est une opération de gré à gré consistant à échanger un engagement contre un autre pour modifier son exposition au risque.

Les swaps portent traditionnellement sur des devises ou des taux d’intérêt (rémunération fixe contre rémunération variable).

Les quatre contrats les plus courants sont :

le swap de taux d’intérêt standard, taux variables contre taux fixes, qui échange les intérêts d’un prêt ou dépôt notionnel à taux variable contre des intérêts à taux fixe ;

le swap de devises, par lequel on échange des taux d’intérêt à moyen ou long terme libellés dans deux devises différentes ;

le credit default swap, qui échange une protection sur le risque de crédit d’un émetteur d’obligations contre des versements périodiques et réguliers pendant la durée du swap ;

le swap sur matière première, qui échange un prix fixe, déterminé au moment de la conclusion du contrat, contre un prix variable, en général calculé comme la moyenne d’un indice sur une période future.

Pour en savoir plus sur Swap

Mais il en existe beaucoup d’autres comme, par exemple :

le basis swap, d’emploi usuel, par lequel on échange deux taux variables indexés sur des taux à court terme, dans la même devise ou dans deux devises différentes ;

le constant maturity swap de taux d’intérêt, qui permet d’échanger un taux variable indexé sur des taux d’intérêt à court terme contre un autre taux variable indexé sur un taux d’intérêt à moyen ou long terme, par exemple celui du swap 10 ans contre Libor ou du TEC10 ;

l’asset swap, combinaison d’un swap de taux d’intérêt et d’une obligation à taux fixe, qui crée une obligation à taux variable synthétique ;

les swaps d’actions ou equity swap qui désigne un swap dans lequel au moins une des deux jambes est indexée sur le rendement d’une action ou d’un panier d’actions ;

le swap de variance et le swap de volatilité ;

le swap de corrélation ;

le swap d’inflation qui permet d’échanger un taux fixe/variable contre un taux d’inflation ;

le total return swap qui permet d’échanger les revenus et le risque d’évolution de la valeur de deux actifs différents pendant une période de temps donnée.